В преддверии масштабного публичного размещения акций компания Anthropic разрабатывает нестандартную схему корпоративного управления, призванную сохранить стратегический контроль в руках семерых сооснователей.

По данным издания The Information, генеральный директор Дарио Амодеи и его партнеры запрашивают одобрение акционеров на выпуск специального класса акций, который закрепит за ними коллективный контрольный пакет в размере пятидесяти целых и одной десятой процента голосов.

Ключевое условие механизма предполагает, что пока хотя бы трое из семи создателей продолжают владеть установленным минимумом бумаг, группа сохраняет решающее право голоса в большинстве ключевых вопросов жизни компании, даже если в ходе будущих раундов финансирования их совокупная экономическая доля сократится до минимума.

Особенность ситуации заключается в беспрецедентном разрыве между реальной долей владения и запрашиваемыми полномочиями. Сам Дарио Амодеи, как и большинство остальных сооснователей, владеет лишь примерно двумя процентами акций разработчика.

Для технологического гиганта с потенциальной капитализацией на уровне триллиона долларов столь незначительное присутствие основателей в капитале считается исключительной редкостью.

Положение усугубляется тем, что ключевые фигуры стартапа ранее обязались передать до восьмидесяти процентов личного состояния на благотворительность, а это неминуемо размоет их экономическое влияние под давлением институциональных инвесторов с Уолл-стрит, требующих быстрой отдачи от вложенных средств.

Разрабатываемый класс бумаг искусственно разделяет финансовую выгоду и административную власть, исключая повышенные дивиденды, но обеспечивая защитный барьер вокруг долгосрочных планов лаборатории.

В качестве концептуального ориентира Anthropic выбрала модель траста управления основателей, которую при выходе на биржу успешно опробовала компания Palantir. В случае Palantir трое ключевых лидеров закрепили за собой почти половину голосующих прав через специальные бумаги класса F, отделив распределение прибыли от стратегического курса.

Однако Anthropic усложняет эту конструкцию, адаптируя ее под коллектив из семи основателей и пытаясь совместить коммерческие реалии с изначальным статусом общественно полезной корпорации.

Базовый баланс сил удерживает действующий орган в лице Траста долгосрочных общественных интересов, куда входят независимые эксперты вроде бывшего главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке.

Траст сохраняет право назначать большинство членов совета директоров, тогда как квота представителей основателей в совете расширяется лишь с двух до трех мест.

Дополнительным элементом системы сдержек и противовесов должны стать привилегированные акции для рядовых сотрудников компании. Задумка авторов состоит в том, чтобы в случае тупиковой ситуации или равного разделения голосов при принятии критически важных решений именно корпоративный коллектив получал право решающего голоса.

Подобный сложный симбиоз отражает фундаментальное противоречие между традиционным циклом фондового рынка, ориентированного на ежеквартальные финансовые отчеты, и спецификой индустрии передового искусственного интеллекта, требующей колоссальных многолетних капиталовложений в обучение моделей, закупку вычислительных мощностей и верификацию безопасности.

На фоне согласования новой структуры управления ожидаемый дебют компании на открытом рынке, изначально планировавшийся на начало осени, с высокой вероятностью сдвинется ближе к концу октября или ноябрю текущего года.