Запущенное восьмого сентября приложение Meta Muse уже через десять дней обошло ChatGPT в американском рейтинге бесплатных приложений для iOS. За первые шесть дней оно набрало девяносто тысяч загрузок, обогнав собственный Meta AI, а суточная аудитория на мобильных устройствах в США достигла почти шестисот сорока тысяч человек — почти втрое больше, чем у ChatGPT на сопоставимом этапе.

К двадцать первому сентября общее число загрузок превысило два с половиной миллиона. Реакция рынка оказалась не менее бурной: акции Meta (запрещённой в России) за один день выросли более чем на одиннадцать процентов, а капитализация увеличилась почти на сто девяносто миллиардов долларов. Аналитики заговорили о том, что многомиллиардные инвестиции в искусственный интеллект наконец начинают окупаться.

Эта история — результат пятилетнего разворота. Основанная в 2004 году компания выросла в крупнейшую социальную империю с более чем тремя миллиардами пользователей и в 2021 году вошла в клуб триллионных корпораций.

Но ставка на метавселенную обернулась многолетними убытками: подразделение Reality Labs теряло десятки миллиардов долларов в год, а общие потери превысили семьдесят миллиардов.

В начале 2022 года неудачный отчёт обвалил акции почти на двадцать шесть с половиной процентов за день — рекордное падение для американского рынка, стёршее около двухсот сорока миллиардов долларов стоимости. Капитализация рухнула с триллиона до примерно трёхсот двадцати миллиардов.

Лишь объявленный в 2023 году курс на эффективность, сокращения и ставка на открытые модели Llama и собственного помощника Meta AI переломили ситуацию: акции выросли почти на сто девяносто процентов, а в 2024 году компания впервые начала платить дивиденды.

Секрет нового успеха в том, что Muse переводит искусственный интеллект из категории «умеет говорить» в категорию «умеет делать». Приложение работает на персонально выделенной облачной виртуальной машине, самостоятельно открывает браузер, заполняет формы, заказывает еду и разбирает почту, продолжая работать в фоне даже после закрытия приложения.

К человеку оно обращается только для подтверждения платежей и чувствительных отправок. Это означает, что спрос на вычисления распространяется с графических процессоров для обучения на центральные процессоры, память и сети. Впервые потребительское приложение переоценило весь цикл производства аппаратного обеспечения для ИИ.

В тот же день, когда Meta (запрещенная в России) росла почти на тринадцать процентов, акции AMD вошли в триллионный клуб, Intel прибавила более двенадцати процентов, а ARM — более семнадцати.

На другом берегу Тихого океана картина противоположная. По данным китайских аналитиков, из пятисот сорока восьми акций, связанных с прикладным искусственным интеллектом, с начала года выросли лишь сто двадцать одна, тогда как упали четыреста двадцать семь.

Среднее падение составило почти двенадцать процентов, медианное — около восемнадцати. Более трёх четвертей бумаг оказались в минусе, а удвоились лишь три компании. Общая капитализация сектора приближается к десяти триллионам юаней, но рост более чем на пятьдесят процентов показали только шестнадцать бумаг.

Разрыв между громкими концепциями и холодными котировками стал главной приметой года: пока зарубежные инвесторы покупают новую парадигму «агент как приложение», большинство китайских компаний всё ещё переваривают прежний пузырь оценок.

Особенно заметна отраслевая неоднородность. Компьютерный сектор — абсолютный лидер по числу бумаг: двести двадцать одна из пятисот сорока восьми, более сорока процентов.

Но именно он тянет рынок вниз со средним падением почти восемнадцать процентов. Медиа и контент представлены восемьюдесятью шестью компаниями со средним снижением около восьми процентов — игры и маркетинг с приставкой «AI» держатся сравнительно стойко.

Концепция переходит от рассказа о больших моделях к разделению по сценариям внедрения: удержать оценку сможет тот, кто первым превратит технологию в продукт, заказы и прибыль.

На уровне отдельных бумаг контраст ещё резче. Лидером роста стала компания с почти двухсотпроцентным приростом, ещё две удвоились — это преимущественно небольшие компании с тематической историей. Среди тяжеловесов выделяется одна компания с ростом около шестидесяти шести процентов.

При этом более ста двадцати бумаг упали сильнее чем на тридцать процентов, а одна потеряла почти восемьдесят два процента. Рынок голосует ногами: тех, кто лишь использует модное слово, много, тех, кто реально выполняет обещания, — единицы.

Географически отрасль крайне сконцентрирована. Пекин представлен ста тринадцатью компаниями, Гуандун — ста шестью, Чжэцзян — шестьюдесятью восемью, Шанхай — пятьюдесятью двумя, Цзянсу — тридцатью девятью.

На эти пять регионов приходится почти семьдесят процентов всех бумаг, а только пекинские компании вместе стоят более трёх с половиной триллионов юаней.

Успех Meta Muse подтверждает формирующуюся закономерность: ценность искусственного интеллекта смещается с уровня моделей на уровень приложений. Побеждает тот, кто сможет встроить большие модели в повседневную жизнь обычных людей и первым получить коммерческую отдачу.

Для китайского рынка следующий этап разделения будет определяться не вопросом, есть ли у компании искусственный интеллект, а вопросом, умеет ли он зарабатывать. Из пятисот сорока восьми претендентов до финиша дойдут те, кто раньше других отладит бизнес-модель и подтвердит результаты делом.